# 智能制造分析模板

> 行业关键词：机械 / 机器人 / 工业母机 / 自动化 / 激光 / 工控 / 精密制造

## 分析重点
- **国产替代进度**：关键零部件国产化率、替代时间窗口、客户验证周期
- **订单周期**：订单/存货比例、在手订单增速、订单交付周期
- **下游景气度**：主要下游行业（汽车/电子/锂电/光伏等）的 CAPEX 计划
- **产品升级**：从单机到产线、从硬件到软硬一体、从国内到出海

## 估值方法偏好
- PE（盈利稳定制造企业）
- PEG（高成长自动化企业）

## 关键风险
- 制造业投资周期下行
- 下游客户 CAPEX 缩减
- 竞争加剧/价格战
- 核心零部件进口依赖（如高端数控系统、精密减速器）
- 汇率波动（出口型企业）
